EUR/USD: пессимизм доллара из-за Manufacturing PMI и сдержанный оптимизм евро за счёт Гиндоса

По паре евро-доллар превалируют оптимистичные настроения, несмотря на негативные данные по росту индексов PMI в ключевых странах Европы. Отчасти такая ценовая динамика связана со слабостью американской валюты (индекс доллара продолжает снижаться к основанию 96-ти пунктов), отчасти – за счёт обнадёживающих комментариев представителей ЕЦБ. Новостной поток из Великобритании также оказывает фоновую поддержку евро, благодаря чему пара eur/usd смогла восстановиться к середине 11-й фигуры.

EUR/USD: пессимизм доллара из-за Manufacturing PMI и сдержанный оптимизм евро за счёт Гиндоса

Хотя ещё сегодня утром единая валюта находилась под давлением по всему рынку после релиза разочаровывающих данных по росту PMI. Немецкий индекс производственной активности ушел еще глубже в сторону сокращения (до 43,4 пункта), вопреки ожиданиям минимального роста. Индикатор находится ниже ключевой 50-пунткной отметки с января этого года, что говорит об ухудшении ситуации в этом секторе экономики. Аналогичный индекс во Франции оказался выше данного таргета, но всё же продемонстрировал негативную динамику, опустившись к отметке 50,3 пункта. В целом по еврозоне индекс деловой активности в производственном секторе вышел на отметке 45,9 пункта – это один из самых худших результатов этого года. В сфере услуг индексы PMI оказались чуть лучше – и в Германии, и во Франции, и в целом по еврозоне соответствующие индикаторы продемонстрировали положительную динамику.

После публикации вышеуказанных релизов медведи eur/usd попытались развить нисходящее движение по паре, однако быки почти сразу перехватили у них инициативу. Во-первых, единая валюта получила поддержку со стороны представителей ЕЦБ. Так, глава Национального банка Австрии (и одновременно член Управляющего совета ЦБ) Роберт Хольцман допустил увеличение процентной ставки в следующем году – если ключевые экономические индикаторы будут демонстрировать стойкий рост. Но здесь стоит отметить, что Хольцман является последовательным «ястребом» – в частности, в сентябре он был одним из тех, кто выступил против возвращения к QE, а в октябре он же заявил о том, что ЕЦБ должен отказаться от отрицательных ставок «как можно скорее». Поэтому его сегодняшние комментарии были восприняты соответствующим образом.

А вот слова вице-президента Европейского Центробанка Луиса де Гиндоса действительно удивили участников рынка. Он заявил о том, что опубликованные недавно макроэкономические данные говорят о «стабилизации экономики еврозоны». Судя по всему, он имел в виду инфляционные индикаторы Европы, а также опубликованные на прошлой неделе отчёты ZEW. Примечательно, что вице-президент ЕЦБ не только «похвалил» последние тенденции, но и в очередной раз подверг критике ультрамягкие меры со стороны регулятора. По его мнению, низкие ставки, во-первых, отрицательно влияют на прибыльность банковского сектора, а во-вторых, негативно влияют на финансовую стабильность еврозоны. Хотя ещё в октябре он не исключал снижение процентной ставки дальше в отрицательную область. При этом Гиндос уже на протяжении долгого времени регулярно напоминает о побочных эффектах крайне мягкой монетарной политики. Напомню, что сентябре Европейский Центробанк объявил о введении двухуровневой системы применения ставки по депозитам. Согласно правилам этой системы, часть депозитов, размещаемых банками в ЕЦБ, освобождена от отрицательной ставки. По имеющейся информации, именно Гиндос был основным лоббистом введения данной системы – по его мнению, она позволит смягчить негативный эффект от последних монетарных решений ЕЦБ.

Таким образом, трейдеры eur/usd получили подтверждение того, что Европейский Центробанк, вероятнее всего, сохранит выжидательную позицию в обозримом будущем. По большому счёту, Кристин Лагард озвучила аналогичные намерения на своём первом заседании ЕЦБ (и последнем в этом году). Данный факт позволяет трейдерам проигнорировать слабые данные PMI в производственном секторе, даже несмотря на продолжающееся снижение.

Также стоит отметить, что коррекционный рост пары обусловлен и слабостью американской валюты. Индекс доллара в начале этой недели снова развернулся вниз после временного всплеска оптимизма относительно временного «перемирия» между США и КНР. И хотя стороны пошли друг другу на уступки, до разрешения глобального кризиса ещё далеко. Кроме того, Трамп попал под шквал критики со стороны демократов – по их словам, американский президент в своей манере сам создал кризисную ситуацию мирового масштаба, спровоцировав торговую войну с Китаем, и теперь не может справиться с последствиями своих шагов. Долларовых быков не вдохновил факт завершения первой фазы переговорного процесса. Очевидно, что наиболее сложные и принципиальные вопросы стратегического характера будут обсуждаться в рамках второго этапа переговоров. А учитывая приближающиеся президентские выборы в США (ноябрь 2020 года) и стабильное рейтинговое отставание Трампа от Джо Байдена, можно предположить, что китайцы не будут спешить с заключением заведомо невыгодного соглашения.

Такие перспективы оказывают фоновое давление на доллар, тем более в свете двойственной позиции Федрезерва. Джером Пауэлл на декабрьском заседании дал понять, что в целом регулятор намерен держать на паузе процесс снижения процентной ставки, но «при необходимости» готов вернуться к этому вопросу. В этом контексте сегодняшний индекс деловой активности в производственном секторе США (Manufacturing PMI) оказал дополнительное давление на гринбек, так как оказался в «красной зоне» (слабый рост до 52,5 пункта).

EUR/USD: пессимизм доллара из-за Manufacturing PMI и сдержанный оптимизм евро за счёт Гиндоса

Учитывая сегодняшнюю реакцию доллара на этот релиз, можно предположить, что показатель производства в сфере перерабатывающей промышленности США (релиз намечен на завтра, 17 декабря) спровоцирует не меньшую волатильность. На протяжении двух месяцев (сентябрь и октябрь) показатель находился в отрицательной области, но в этот раз аналитики настроены оптимистично – по общим ожиданиям, в ноябре он восстановится до 0,8%. Если же индикатор останется в отрицательной зоне, пара eur/usd получит ещё один повод для своего коррекционного роста к ближайшему уровню сопротивления 1,1200 (верхняя линия индикатора Bollinger Bands на недельном графике).

EUR/USD: пессимизм доллара из-за Manufacturing PMI и сдержанный оптимизм евро за счёт Гиндоса
С уважением,
Аналитик: Ирина МанзенкоГК ИнстаФорекс © 2007-2019
 

 

Источник: mt5.com

Добавить комментарий

*

четыре × 4 =